第1250章 划算不划算？

    钱，不是万能的。
    到了李东这个地步，身家过千亿，有时候其实谈钱挺可笑的。
    然而，哪怕当了元首，也不能不提钱。
    元首为国家发展，为经济建设，都需要谈钱。
    李东本人自然是不缺钱用的，可企业的发展还是需要钱的。
    如今，为了并购国美，为了发展线上，为了铺开物流和售后渠道，为了打开海外市场，为了实现他的大计划……
    这些无一例外，都需要钱。
    千亿级别的远方集团，在此时此刻，显得有些太过薄弱了。
    根据11月份的统计，远方集团总资产接近2000亿，包括负债和现金流。
    其中银行和其他方面的负债，将近600亿，货款方面也被远方挪用了将近200亿。
    如果按照这种算法，远方集团的总负债率就达到了40%。
    做实业，负债率这么高，其实不算低了。
    当然，主要还是物流和地产两大行业，拉高了远方的负债率。
    总而言之，在远方，最常听到的一句话便是：没钱了！
    五年不到的时间，一而再，再而三地扩张，扩张，扩张……
    从当初第一家门店开业，总资产百万，到现在总资产数千亿，跨度不是一般的大。
    也正因为太过快速，导致远方的资金频频跟不上节奏。
    哪怕李东四处筹钱，贷款，包括融资，资金依旧跟不上脚步。
    其实目前的远方，已经能勉强保持收支平衡。
    超市开始盈利，物流也有部分盈利，互联网产业也渐渐开始盈利……
    这些盈利，投入到集团的运营当中，不扩张的话勉强也够了。
    当然，远方城计划还差了不少资金，可这些钱可以通过贷款来解决。
    按照袁成道他们的想法，接下来到年底之前，大家不应该为钱的事烦恼才对。
    谁也没料到，李东刚回来，就要干大事了。
    入股国美！
    如果仅仅如此，十几亿的资金，远方其实还是能挤出来的。
    李东还没回来之前，袁成道他们其实就知道了消息，也开始为这笔资金做准备。
    不到20亿的资金，无论从远方城项目或者超市这边，都能挪出来。
    可等李东打发走了其他人，留下袁成道几人的时候，陡然开口便是：“先给我准备50亿资金。”
    “50亿！”
    袁成道几人面面相觑，一时间都有些发愣。
    过了一会，孙涛才轻声道：“李总，是为国美准备的吗？”
    李东点头。
    孙涛微微蹙眉，顿了顿才道：“那您的意思是，8%不是我们的底线，我们还要继续持有？”
    如今，大家不再是以前的店长经理了。
    孙涛这些年经历的不少，闻弦知意，很快便猜到了李东的目的。
    如果只是8%的股份加上国美的线上渠道，总投资不到20亿，按照白素给他们的方案，18亿就够了。
    现在李东让他们筹集50亿的资金，显然不仅仅是为了这些。
    在集团总裁和副总裁面前，有些计划没必要隐瞒，真要连他们都信不过，那集团几乎无法运转了。
    李东抽出几根烟，一人递了一根，这才道：“我对外宣称，我们只要线上渠道，线下归大家自营，可那是相对而言。
    我很早之前就说过，中小企业可以不用理会，可巨头企业，绝不能放任。
    尤其是，我们在家电行业，没有一家拿得出手的分公司。
    零售主要便是百货和家电，如今，百货方面，我们做到了拔尖，加上线上，很多东西都能顺其自然。
    可家电产业不行，我们目前甚至连一家专营家电的门店都没有。
    这样的实力，单靠线上，怎么可能成为行业领袖？
    所以，这方面我们必须加大掌控力才行。
    想加大掌控力，我们只有两条路可走，自建，并购！
    而自建……”
    李东摇头叹道：“自建门店太费时费力了，而且吃力不讨好。
    当初我们超市选择自建，那是没办法的事，我们没根基，只能这么办。
    可为了完成全国布局，我们耗时五年时间，期间还并购了多家企业，包括家乐福。
    就算如此，我们在西部和北部地区，依旧没有完全做到覆盖。
    这是超市，家电方面，我们如果还靠自己，那又是一个五年！
    所以，我们只剩下一条路，并购！
    并购一般的企业不行，如今国内的家电零售商，以苏宁、国美、五星、百思买、宏图三胞这五家为尊。
    后面三家，其实都弱了不少，真正能产生影响力，能动摇和改变整个家电零售领域的，只有国美和苏宁两家。
    几个月前，我其实没这个打算。
    一方面，我们没这个机会，另一点，我们也没这个实力。
    甚至黄光玉刚进去的那段时间，我都没考虑并购国美。
    可前不久，我看到了机会！”
    李东加重了语气，之前，其实他的布局一直在百货行业。
    他说的机会，便是程家的出现。
    正因为知道富康的存在，以及程家得罪了自己，李东才开始打上了国美的主意。
    要不然，李东还真不一定会在这时候找上国美。
    合作有可能，持股有可能，可李东不会想到控股的事。
    富康的8%股份，影响很大。
    对一家上市企业，8%的股份足以改变很多东西，包括改变李东的决定。
    于是，李东在去京城之前，在听到谭勇说起程刚的事之后，就有了并购国美的想法。
    有时候，决定往往就在那瞬间做出。
    并购国美，不但不在袁成道他们的计划中，其实也不在李东的计划中。
    当初齐云娜说家电的事，包括李东在内，所有高管都说缓一缓，缓一缓。
    可真等看到了机会，不抓住，那就傻了。
    前面的缓一缓，是没那个机会，不得不缓。
    现在有了，李东当然要想尽一切办法，抓住这一切。
    “并购国美？”
    孙涛几人瞳孔微缩！
    外界的传闻他们都知道，可他们一直都当个笑话。
    远方和国美合作是真的，甚至他们也幻想过要吞了国美。
    可所有人都明白，现在不可能。
    所以当网上出现传闻，专家开始分析的时候，孙涛他们其实都当个笑话。
    这些人，危言耸听的工夫真不弱，连我们都没这打算，你们就分析我们要吞并国美了？
    连他们都不相信，可见，所谓的专家，其实也就在吓唬吓唬其他人罢了。
    杜娟信吗？
    毋庸置疑，起码现在是不相信的。
    国美的股东和董事会当中，真正相信李东会这么做的，也就程刚了。
    甚至李东不说，程刚也没这么想过。
    如今，整个商界，除了那些人云亦云的家伙，真没人觉得，李东会在现在升起吞并国美的心思。
    就算有这个心思，三五年之内，李东都不一定有这个打算。
    而现在，袁成道他们听到了什么？
    李东要并购了国美！
    没有和当初一样质疑和否决，这几年，李东往往化不可能为可能，大家脸被打了一遍又一遍，现在众人都学聪明了。
    先问清楚了，然后再说是否可行。
    别还没问，就下意识地觉得不可能，然后继续被打脸，打脸次数多了，也到了他们走人的时候了。
    坐在外围的陈浪吸了一口烟，这才问道：“李总，有把握吗？具体方案，您做过规划吗？”
    李东笑道：“国美这边，杜娟和董事会应该都会同意我们的方案。
    如今黄家掌握国美38%的股权，这次他们出让3%，接下来只剩下35%。
    剩下的5%，由几家投行分别出手转让，其中摩根大通和摩根士丹利作为持股最多的两家投行，也出让3%，还继续持股15%。
    再接下来，便是富康那边，持股8%。
    方案达成之后，我们也持股8%。
    我们五家，总共持股66%，另外永乐系那边，持股比例10%左右，其他大大小小的投行和风险机构，持股也在10%左右。
    再剩下的，便是现在二级市场上的流通股了。
    目前想要超过黄家，完成控股权转换，我们起码要持股35%以上才行。”
    众人都点了点头，袁成道一边弹着烟灰，一边凝眉道：“我想，李总您应该把主意打到了几家投行身上才对。
    无论是摩根大通还是摩根士丹利，和我们都有合作。
    包括花旗几家，也和我们有合作。
    如果我们愿意让出一部分利益，想获得他们手中的股份，还是有可能的。
    众多的投行，现在手中起码持有国美25%以上的股份。
    全部拿下，我觉得不可能，如果付出一些代价的话，18%左右还是有希望的，李总，我说的没错吧？”
    李东笑道：“没错，我就是这个打算。
    起码在当前，投资微博，比投资国美要赚钱的多，这点大家心中都有数。
    几大投行的目的就是为了赚钱，没道理不答应。
    当然，按照他们和国美签订的协议，国美有权回购他们手中的股份。
    而现在，恰好是个难得的机会，国美没钱，黄家短时间内也筹不出这么多钱来。
    利用这个时间差，我们可以迅速完成股份转让。
    要是能拿到18%左右的股份，加上我们现有的，那就是26%的股份了。
    而我接下来，还能再拿到手10%的股份，这时候，我持股比例就高达36%了，超过了黄家！”
    几人脸色微变，10%不是个小数字，目前国美停牌，二级市场暂时无法交易，也就是说，李东不是从二级市场收购。
    那目前李东想要获得这么多的股份，唯有两个选择！
    第一，永乐系！
    第二，富康！
    永乐系不是一个人，程晓虽然是永乐系的领头人，可李东真要和永乐系的人谈判，人太多，不可能一点风声都没。
    那就是说，李东和富康达成了协议！
    想到这，陈浪眼神微动道：“李总，真有把握？”
    李东笑道：“算板上钉钉的事！
    不过这10%，总共要21亿的资金，加上国美那边还要18亿，这就是39亿了。
    而这时候，我们也才持股36%，稍微比黄家多那么一点点，永乐系的态度值得商榷。
    而且到了这关头，黄家很有可能选择将剩下的未上市门店注入上市部分。
    一旦如此，股份会被稀释。
    按照我的估算，一旦这些产业被注入国美上市部分，我们手中的股权最少要稀释20%左右。
    到时候，我们的36%，只剩下了29%左右。
    而黄家那边，新增20%的股本，以及之前被稀释的部分，持股比例大概在48%，差一点就能控股。
    而且我们没办法阻止他们注入，毕竟国美是一体的，一旦不允许，被他们脱离了，那国美的价值大打折扣，布局也出现了漏洞。
    所以非但不能阻止，还要促使他们注入才行。
    这样下来，我们和对方差距再次扩大，相差甚多。
    唯一能抵消这种变化的，便是国美之前发行的那批可转换债券。
    黄家注入未上市资产，我们如果拿下这批债券，同时进行转换，两边价值相差不大。
    债券将近50亿，他们未上市部分价值大概也在这个数。
    按照国美目前的市值，大概在200亿这个样子。
    全部注入转换之后，市值就高达300亿，两次稀释，我们以债券部分，和原有的36%股份，大概能获得稀释后的40%。
    黄家那边，差不多也在这个比例。
    永乐系和投行那边剩下的股份被稀释之后，大概占据10%，再剩下的便是流通的部分了。
    这时候流通部分过少，我们可以选择增发新股，只要在二级市场赢了黄家，我们甚至能达到绝对控股的地步！
    总体算下来，前面的39亿，再加上债券部分将近50亿，需要接近90亿的资金。
    再加上二级市场我们要回购部分股权，最少也得准备20亿到30亿之间的资金才行。
    把稳一点，30亿最合适，也就是说，总投资120亿，我们就有希望，对回购了可转换债券和注入未上市资产的国美进行控股。
    这笔买卖绝对是划算的，回购了债券和注入部分产业的国美，总资产绝对能高达300亿以上，那还是按照目前的价值来算。
    其实，国美整体全部注入，后期能起来，500亿那是绝对值的。”
    孙涛轻咳一声道：“李总，不是120亿，投行那边的18%还没算呢，想要从这些吃人不吐骨头的家伙手中拿下这么多股权。
    最少，咱们也得用40亿左右的微博股份换取才行。
    算下来，投资就超过160亿了。
    而就算如此，能不能获得控股权还在两可之间。
    在我看来，最后就算能控股，投资大概也将近180亿了。
    当然，真要能控股，这些钱是值得的。
    不到200亿的资金，控股了国美，包括他们的未上市产业，我是持赞同意见的。
    现在我担心的有两点，第一，我们未必能成功，其中风险很大很大，这点李总自己应该也有数。
    第二，就算成功了，黄家持股比例太高，稍有不慎，就有可能被翻盘。
    投行和二级市场那边先不说，永乐系其实也是个麻烦。
    最好的办法，莫过于将永乐系的人踢出局，获得他们手中的股权，这样一来，黄家再想翻盘，就没那么简单了。
    当然，这是我个人的意见，毕竟程晓一帮人经营已久，很难踢开他们。”
    袁成道轻轻敲了敲桌子，接话道：“说实话，我之前没想到李总已经做到了这个地步。
    这当前，黄家外忧内患，的确是个机会。
    增发新股的话，他们也很难筹集资金进行回购，我们获胜的概率还是很大的。
    我怕就怕，中途有人会对黄家施以援手。
    毕竟，我们想控股国美，不单单关系到国美。
    换成其他人出手，那倒是没什么，换一个东家而已，业内常有的事，大家都不会在意。
    我们不同！
    我们在百货领域，目前就算不是第一，和百联相差也不大，加上线上，那就是当之无愧的第一。
    如果在家电领域再做到第一，连我都觉得可怕，何况其他人。
    苏宁这些企业，不会眼睁睁地看着我们控股国美的，一旦开始支援黄家，或者干脆直接进场和我们火拼，我们需要耗费的资金更多。
    总体上来说，我们起码要保证，手头上能动用的资金接近200亿。
    当然，几家投行的那40亿放一放，也就是说，最少也得准备160亿资金才行。”
    其他人纷纷点头，李东却道：“还有一点，你们别忘了，债券持有者，几乎都是投行，其实也可以考虑拿微博股份来换。
    这样一来，100亿出点头就够了。”
    袁成道苦笑道：“可这样一来，我们恐怕就丢了微博的控股权。
    前后出手了将近90亿的微博股份，我们在微博持股比例，哪怕加上期权股，也才65%多点。
    按照二轮融资的估值，哪怕现在更高一点，出手后，我们持股比例恐怕也就30%左右了。
    日后再进行C轮融资，再上市进行稀释……”
    袁成道说不下去了，这样一来，最后微博的大东家远方，可能持股比例也就在20%左右。
    拿微博，换国美，划算吗？
    当然，也不是说远方彻底放弃了微博，持股20%，也许还是最大的股东，可终究有换东家的风险。
    现在，就看李东自己怎么想的了。
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